合生元集团发布半年报：五大亮点支撑集团未来发展

2016年8月23日晚间，中国领先高端家庭营养品及护理产品供应商 ─ 合生元国际控股有限公司（「合生元」或「公司」，及其附属公司，统称“合生元”；股份代号：1112）公布截至二零一六年六月三十日止的中期业绩。数据显示，集团上半年录得收入3,008,304千元，毛利1,928,108千元，增幅分别为53.3%和68.7%。而期内溢利则上升至404,892千元，同比增长高达97.6%。

纵观业绩报，小编为您梳理出集团发展五大亮点，业内人士分析指出，无论是从外部环境还是内部调整来看，合生元集团未来发展都将得到有力支撑。

亮点一：新规中长期正面影响可期

国家食品药品监督管理总局今年六月正式宣布备受外界关注的《婴幼儿配方乳粉产品配方注册和管理办法》落地，据悉该《办法》将于2016年10月1日起施行。

权威媒体解读指出，所谓注册制，即要对奶粉的配方进行注册，这意味着我国对婴幼儿奶粉的管理上升到药品的级别。要求生产婴幼儿配方奶粉，其生产企业必须向国家食品药品监督管理总局申请配方注册，食药监总局对申请注册配方的研发报告和其他表明配方科学性、安全性的材料进行核查和审评后，决定是否准予其注册。

国家食品药品监督管理总局相关负责人指出，目前我国103家婴幼儿配方乳粉生产企业共有近2000个配方，个别企业甚至有180余个配方。婴幼儿配方乳粉配方过多、过滥，配方制订随意、更换频繁等问题突出，存在一定质量安全风险隐患，造成消费者选择困难。

合生元集团对此在财报中表示“由于新近颁布的婴幼儿配方奶粉注册制的规定，集团认为在短期内婴幼儿配方奶粉市场将继续受到监管环境的影响。然而由于处于行业整合期，新规定的中长期正面影响也为合生元集团增强市场地位带来机遇。”

除却新政长远的良性影响，合生元集团还认为全面推行二孩政策自二零一七年起将可能大大促进对婴幼儿配方粉产品的需求。

由此看来，整个外部大环境正处在一个回暖的趋势中。

亮点二：合生元品牌产品领军地位稳固

由于新近颁布的婴幼儿配方奶粉注册制规定所带来的紧缩效应，市场竞争依然激烈。婴幼儿配方奶粉产品大规模去库存及激进的价格竞争导致行业销售量减少。因此，来自婴幼儿营养和护理产品分部的收入较二零一五年同期减少约12.2%，来自婴幼儿配方奶粉的收入减少14.0%至人民币1,460.5百万元。收入的减少主要由于中端产品竞争加剧，素加品牌下的中端婴幼儿配方奶粉产品销售额下滑65.7%。尽管分销商因为法规变化的不明朗因素而减少库存持有水平，来自合生元品牌产品的收入维持相对稳定， Nielsen的数据显示，其所占的整体婴幼儿配方奶粉市场份额“由截至2015年12月31日止年度的5.9%轻微下降至截至2016年6月30日止十二个月的5.8%”。

而尤为值得一提的是，在如此背景下，合生元品牌益生菌品类却实现了强劲增长，比去年同期增长12.8%，足以证明其品牌影响力。

亮点三：Swisse业绩增长迅猛

此次业绩报告中最为抢眼的当属Swisse的表现，报告中指出，继Swisse的收购完成之后，Swisse旗下成人营养及产品护理部分持续为集团带来稳定收入。由于澳洲及中国市场强劲销售增长的推动，Swisse于二零一六年上半年为营业收入及纯利带来强劲的动力。截至二零一六年六月三十日止六个月，源自Swisse的收入较去年同期增加34.9%，达到人民币1,284.0百万元（相当于267.6百万澳元）。基于IRI Worldwide的研究统计数据，Swisse于截至二零一六年六月三十日止十二个月继续维持澳洲总体维生素及草本市场第1名，并持有市场份额18.3%。

自其旗舰店于Tmall.hk开业以来，Swisse继续巩固了其在天猫及淘宝平台医疗保健类第1名的地位。此外，Swisse亦与其他主要跨境电子商务平台（如VIP shop、Netease Kaola及JD.com）建立战略伙伴关系，并于中国市场显示出强劲的销售势头。 

如此喜人的成绩让合生元集团在财报开篇就强调，此次业绩报告是二零一五年九月收购Swisse Wellness Group Pty Ltd (“Swisse”)之后首个完整的半个财务年度。作为全方位的高端家庭营养及护理产品供应商，合生元顺利对Swisse进行业务整合，并于中国启动直销。上半年，本集团成功完成Swisse收购事项过渡性贷款及可换股债券的债务再融资，进一步增强本集团的资金效率及财务稳定。自去年收购Swisse以来，其业绩表现理想，持续为集团收入作出贡献。凭借婴幼儿配方奶粉及维生素、草本植物和矿物补充剂（VHMS）领域的两个强劲品牌，合生元具备有利条件于此两个瞬息万变的行业中维持领先市场地位。

亮点四：加快推进Swisse产品“落地”

合生元集团透露，继《保健食品注册与备案管理办法》于二零一六年七月一日生效后，集团已制定Swisse的线下策略，包括准备备案及注册程序，以及开发可进口且能作为线下常规食品销售的具吸引力的产品系列。

此线下产品组合将由其他产品类别，如不需注册的运动营养蛋白粉及部分Ultiboost产品补充来进行补充。展望未来，集团将启动积极的营销活动，以促进Swisse产品在中国市场的主动销售，旨在应对被动销售潜在的下滑趋势。

亮点五：迎来有机奶粉

二零一六年上半年，集团开始善用其先进营销模式和分销能力，以增强品牌知名度及扩大在中国的线上战略合作伙伴关系。同时，为达到未来业务增长及产品差异化，本集团计划于本年度年底推出Healthy Times品牌有机婴幼儿配方奶粉产品，以增加于快速增长的有机品类的曝光。 

据了解，Healthy Times品牌今年曾随合生元集团征战上海婴童展，在活动现场颇受关注。查询品牌相关信息可知，Healthy times又称健康时光，是美国的著名有机婴幼儿食品及用品品牌，旗下主要产品包含：辅食类和奶粉类，辅食主要有果泥和米粉。作为专注有机的36年的美国品牌，Healthy times所有的原料均采用全有机原料，安全有保障。据相关工作人员介绍，Healthy times目前销售区域覆盖美国、加拿大、新加坡、韩国、墨西哥、中国香港等地。

 ●  半年报中指出，集团的长远目标仍是成为整个家庭营养及护理产品的领先供应商，并继续专注其多元化优质婴幼儿及成人营养与护理产品系列的创新。集团亦将投资于整个企业，包括品牌营销、人才及经营能力，以保持竞争优势，并实现长期可持续增长。

 ●  公司首席执行官罗飞表示：二零一六年上半年，集团面临行业的巨大挑战与新近颁布法规全面实施的影响。然而，中国消费者健康意识的提升，对于VHMS产品的相关需求增强，加上Swisse于VHMS市场的领先地位，集团正处于有利的位置，以把握未来庞大的商机。